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  • 过一个小时,公司的2015年年会就要开始了,安心de利团队的伙伴们刚刚在欢声笑语中结束了一年一度的Yankee Swap 换礼物游戏。我也终于能够坐下来写今年的新年寄语,回顾羊年,迎接猴年。

    农历羊年,无论从哪个角度讲,都绝不是平静的一年,我们经历了一次又一次的“黑天鹅”事件,三西格玛(3σ)甚至六西格玛(6σ)概率的事件竟然都让我们“幸运”的遇上了,身边不少征战资本市场多年的专家老手都遭遇了“世界观”的连续被颠覆。巨量资本在不同资产类型间迁徙,往往伴随着巨额财富的灰飞烟灭和无数家庭财产的缩水。随着二级市场的崩盘,下半年,一级市场也不得不面对“资本寒潮”袭来,如同二级市场的很多股票数月之中涨几倍后又迅速在一个多月内被打回原形,而不少短期内估值上涨数十倍的创业项目也遭遇着同样的价值“重估”,某些曾经的“独角兽”因为业务不够扎实不得不降价来面对下一轮的投资人。固定收益市场也发生了大规模的“庞氏”骗局崩盘与“跑路”事件,尤其是线下模式,不少与互联网没有半点关系的“非法集资”案例却被误加上“互联网金融”的标签。

    但对于投资者而言,不论踩雷发生在股市还是债权产品,本质上都是相同的循环:贪婪导致不切实际的期望,短期眼前利益诱惑导致自我说服与选择性倾听,而后泡沫疯狂,当某个扰动或黑天鹅推倒第一张多米诺骨牌后,大厦就此倾倒。其实古今中外历史上,历次资本市场危机与“庞氏骗局”的败露都是这样一个剧本:“过多的资本和流动性追逐过少的优质资产与项目。”这一次的中国市场,也毫不例外。

    前年和去年接受采访时,我多次说过,我们最担心的并不是商业竞争风险,甚至不是资产质量下行风险,而是少量“劣币”平台不负责任的做大规模后崩盘所导致的信任危机与“风险溢价”高居不下。2015年,大规模恶性事件已然爆发,2016年这类事件在数量上只会更多。大规模的非法集资爆发危机后,理财投资人开始上演了二十年前股民的旧剧。甚至有人找证监会来主持公道,其实是连“一行三会”的分工都不清楚,想来既可怜又可悲,辛苦一生的积蓄,就在这样的常识储备与决策模式中被“投资”出去。Nothing is Free,虽然很贵,但这些学费能否让吃亏上当的投资者真正在未来投资时不要重蹈覆辙,真的不敢确定。切肤之痛,抵不过眼前毒苹果的诱惑。

    具体到互联网金融行业而言,本质上还处于襁褓之中或顶多属于蹒跚学步阶段,但在过去两年里主动或被动的被装扮成了高大威猛的“未来战士”,其实能量还非常虚弱,也隐藏着大量的风险。在监管未落地的情况下,很多人突然发现这是中国历史上第一次可以在不需要“门槛”或牌照的情况下从事准金融业务(其实是严重误解,这本质上是一个门槛极高的行业),就是这个短短的“监管真空窗口期”被欺诈者和无能力者利用,以政策套利为目的,把行业迅速“妖魔化”。不得不回到制度经济学的老话:“好的制度防止坏人做坏事,鼓励好人做好事;但坏的制度只能逼良为娼,导致劣币驱逐良币”。无良或无能的互联网金融从业者、下行的经济环境、欺诈违约的借款人、不成熟的理财投资人、不专业又不愿失去广告费的媒体、未看懂又爱扎堆的部分风险投资机构等等,个体的“理性”导致了群体的“非理性”。

    然而,世界永远是不破不立,任何事情都有后果,不论是好的还是坏的。在2015年的最后几天里,监管部门针对网络借贷行业的监管办法(征求意见稿)终于落地,虽然还有一些细节尚不明确,甚至还是存在被某些人继续钻空子的套利可能,但毕竟让投资者和踏实的从业者们看到了希望,也让我们团队的坚守得到了肯定与回报。在第一轮投资人徐小平、王强老师与第二轮投资者人人公司的Joe与James眼中,我们团队的最大特点有两个:一是基因很正,不急功近利,对风控重视;二是强大专业能力与金融背景。这也是他们当初迅速决定投资我们的原因,我们团队自身加上董事会再加上顾问委员会的资深顾问们,累计在境内外一流金融机构的一线从业经验超过300年,覆盖了境内外所有的金融领域和资产类型,正是由于长期的专业经验和亲眼目睹了中国金融市场过去这么多年太多的风险,所以我们才会对风险一直保持如此的敬畏之心,也才可以在很早的时候就有能力想得比较远和比较透彻,“到底这个行业本质是什么,应该怎么做?”“监管必然会来,会如何监管?”从一开始就按这样一个推演后的最严格的法律标准和合规细节来设计我们的产品和业务。按照监管办法(征求意见稿)的口径,我们事实上是提前了一年半就实现了绝大部分核心监管要求。记得半年前与一位监管部门的领导也是师长在一次交流中,我总结了我们的操作方式,他非常兴奋的说:“你们的做法就是我们的监管要求,坚持住,别变形。”我相信有很多具备较强金融背景的平台也都能想到这些,但能在杂乱的外部噪音与竞争压力下坚持自律而不动作变形者寡。

    “Slow is fast”,这是我以前在海外投资股票时的哲学之一,现在也以同样的理念来创业,来打造、沉淀“安心de利”的品牌。我始终相信,强大且可持续的金融品牌是不可能靠砸钱做营销在短期内建立起来的,因为金融品牌的两个支柱信任(trust)和信心(confidence)都是需要时间、业绩、信息、互动才能树立起来。我们希望吸引这样的用户——真正认可我们的理念,理解我们专业与投入的价值,有一个长期化并相对理性的视野与态度。

    最后想对朋友们说,如果你在羊年犯了错误,深夜里醒来时有那挥之不去的懊悔,那我的建议是“Swallow it, and move on!”对着过去的错误哭泣不会让你变得更强大或理性。猴年虽然还会是“猴事”不断,上蹿下跳,但是我们每个人能做的只有把握自己的心态,输入过去的变量并复盘回测,优化思考逻辑与决策模型,增强对自己情绪与行为的控制,从而在面对陷阱的关键时刻能够“逆人性”的拒绝诱惑(没错,我说的就是“逆人性”,这也是我们之前投资股票时的另外一个训练与“终极挑战”),让自己大脑中理性”人”的部分、而非“哺乳动物”的部分来支配我们,其实这个道理绝不仅仅适用于投资理财场景。

    我们做人做事的信念依然是那句话:坚持做并且只做长期内真正有意义、真正创造价值的事!然后充分相信复利的力量,等待时间的玫瑰美丽绽放!

    祝大家春节快乐,幸福平安!记住我们那句口号,“理财是为了更幸福!安心de利,Not just money”,猴年见!

    安心de利联合创始人、CEO 刘延锋
  • 竹声响起时,除夕已然到了,我们也才开始从前几天每晚忙到深夜的节奏中真正切换到过年模式。

    马年之初,大家的祝愿是“马”上发财,如今羊年已经在叩门了。马年里不知道大家是否发了大财,但是我们为“安心de利”的每一位投资人都提供了远高于银行理财或货币基金的稳定回报,我们已经到期的项目100%全部实现了本息提前足额还款,本金、利息逾期率为零。

    记得几年前在国外的股票基金做投资时,那么大型的基金可以获得非常大规模的盈利,而我们面对那一串串盈利数字,除了促进全球资本市场更加有效外,真正使自己感到有价值与存在感的就是为广大的基金投资人(LP),提供了一个稳定的可持续的家庭收入来源,不论金额多少,他们可以在自己工作收入之外多一份生活保障,尤其是在他们由于各种原因无法通过正常工作而获得劳动收入的时候。

    我们提出“安心de利,Not Just Money”的口号,就是希望做一个有体温有个性的公司:拥有华尔街的专业但不冷酷,具备互联网的张力但不轻狂。我们每个人一生所经历的绝大多数事情最终都是为了获得安全感、尊严、内心的平静与幸福感。理财是为了更幸福!我们希望通过专业的金融服务为每个人都提供“获得财务自由与生活安全感”的机会! 为了在羊年除夕时,每位朋友回顾羊年理财时可以感受到的是平静与自信,我们想在马年除夕再次与大家分享几点我们多年来做投资所努力坚持的那些“简单”原理:

    1、不要单纯比较资产的绝对收益水平,要对比“经过风险调整后的收益”(risk-adjusted return),很多时候,看似更高绝对收益的资产,“经过风险调整后的收益”其实是更低的。做投资最重要的不是这一次盈利多少,而是可能损失多少。就像打高尔夫,心急打坏一杆的代价肯定不只是这一杆。

    2、充分认识“复利”的伟大力量:不要只看短期内的收益水平高低,要判断这个收益能持续多久。

    3、为自己家庭的金融资产进行组合与配置。根据你的年龄、收入水平与增长预期、家庭刚性支出、家庭健康状况等等,构造一个组合,使你的家庭可以获得一定收益的upside,同时(其实更重要的是),最差情况发生时,有一个保护垫(down-side protection)在你的资产跌落时在那里保护你。

    对于我们还没有机会面对面交流的朋友,在此与您分享我们内部的行事原则与我个人的一些思考:

    1、“永远假设没有改错误的机会”:不要急功近利与投机,“守正”方能“出奇”;

    2、“妈妈测试”:如果你做的一件事情明天出现在华尔街日报头版,妈妈会为你感到尴尬与惭愧,那就不要做;

    3、“加勒比的答案”:很久以前在加勒比的一个深夜,有一位年逾古稀的投资大师面试时问过我,当你离开这个世界的时候你希望墓碑上怎么描述你(我那时27岁),我当时的回答是(1)这个人永远用最大努力去做到最好;(2)他面对困难永远不放弃;(3)他是个负责任的人;(4)这是一个善良的人。他说,年轻人,具备这些比其他投资技巧都重要,你一定会实现梦想。我希望我们的公司一路发展壮大的同时,也具备这样的基因。

    最后,再次感谢各位朋友的一路陪伴,感谢你们的trust and confidence(信任与信心)。安心de利祝您与全家羊年里一切顺利,幸福安康!我们年后见!

    安心de利联合创始人、CEO 刘延锋